清(qing)末民初，国内军阀(fa)拥兵自立，群雄割据。在众多(duo)势力中以广东军阀雷洪最差(cha)，钩结外国(guo)势(shi)力，出卖(mai)中(zhong)国情报。国内义士无不想(xiang)杀之而后快。上海精武会派又(you)廷到广东刺(ci)杀(sha)雷洪(hong)。神庙(miao)刺(ci)杀雷(lei)洪失败，蒙(meng)脸(lian)的又廷遇(yu)见青梅竹马的(de)秀慧 （ 雷洪的妾待(dai)）。又廷和(he)义父两人受(shou)伤败走。为了义父的药费，又(you)廷迫于无奈，参(can)加雷大帅的地下拳赛。与此同(tong)时(shi)，郭天派迷踪拳高手(shou)唐(tang)傲参予赛(sai)事，目的刺杀雷洪，可惜都失败而(er)逃。
　　日本皇军代(dai)表山本(ben)一郎到达，雷洪全府(fu)上(shang)下迎接。但原来山本到中国的目的是要接(jie)管雷洪(hong)的一切(qie)，甚至他的妻(qi)妾。雷洪得知(zhi)怒(nu)不可遏。雷洪(hong)在(zai)晚宴于秀慧的饭菜下(xia)迷药，秀慧(hui)歇(xie)斯(si)底里的杀了(le)山本，雷洪成功借刀杀人(ren)。却预料不(bu)到秀慧居然从(cong)山(shan)本的文(wen)件中(zhong)撕(si)了(le)一部份离开(kai)雷(lei)宅。
　　秀慧跑到码头见又(you)廷。她把文件交给又廷时被(bei)徐达从远处开枪击毙。雷洪取秀慧尸首举行正规丧礼，邀郭天等人出席(xi)，想把他们一网打尽。丧礼当晚(wan)，雷(lei)洪本胸有成竹杀死郭(guo)天所有人。突然一(yi)名(ming)日本将(jiang)军(jun1)出(chu)现(xian)指雷洪(hong)身为日(ri)本人出卖皇军，雷洪情急(ji)下杀之(zhi)。原来一切是(shi)郭天(tian)设的(de)局，雷洪不打(da)自招，因(yin)此要杀现场所有人灭口，现(xian)场(chang)陷入混战。又廷与唐傲分战雷洪及徐达，又(you)廷及唐傲(ao)分别收拾(shi)二人。雷洪(hong)死，徐达最后切(qie)腹自杀。