故(gu)事发生在明朝末年，胡(hu)、苗、范、田四(si)家人本是至交(jiao)，却因为(wei)一场(chang)误(wu)会(hui)而结下(xia)了血(xue)海深仇，其后(hou)人们更是为了争夺明室遗(yi)留(liu)下来的宝(bao)藏而大打出手死伤(shang)无数(shu)。胡一刀（吕良伟 饰）侠肝义胆想(xiang)要使沉冤得雪消(xiao)除误会，却(que)遭到了田归农（曾(ceng)江(jiang) 饰）的陷害最终命丧(sang)苗人(ren)凤(feng)（谢贤 饰）手下。
　　胡(hu)一刀(dao)的妻子(zi)郎剑秋（戚美珍 饰）死前将儿子胡斐（吕良伟 饰）托付给了平四，长大成人后的胡斐发誓要(yao)杀死苗人凤替父母报仇。胡斐(fei)继承了祖传的(de)《胡(hu)家刀法》，习(xi)得了一身好武(wu)艺闯荡江湖，邂逅了名为袁(yuan)紫衣（周(zhou)秀兰(lan) 饰(shi)）、程(cheng)灵素(su)（景黛音 饰(shi)）等(deng)身世复杂的江湖(hu)女子(zi)，牵(qian)扯出(chu)了一段荡气回肠的武林传奇。